DAVOS – Le misure introdotte lo scorso dicembre dalla Bancacentrale europea, in particolare l’operazione Ltro ( Long termrefinancing operation), un finanziamento agevolato a tre anni,hanno dato un po’ di respiro ai problemi di liquidità delle bancheeuropee, ma non hanno alleviato le difficoltà di finanziamentodegli Stati membri fortemente indebitati.
دافوس ــ من الواضح أن التدابير التي اتخذها البنك المركزيالأوروبي في ديسمبر/كانون الأول الماضي، وخاصة عملية إعادة التمويلالطويلة الأجل، خففت من حدة مشاكل السيولة التي تعاني منها البنوكالأوروبية، ولكنها لم تعالج نقص التمويل لدى البلدان الأعضاء المثقلةبالديون.
Si consideri, inoltre, la tesi – anch’essa dilagante inquesti giorni – che qualunque ulteriore tentativo da parte del Governo di stimolare la domanda, che sia una politica monetaria peralleviare la contrazione del credito, oppure una politica bancariaper aumentare la tolleranza al rischio, o ancora una politicafiscale per fornire uno strumento di risparmio di cui si avverte unforte bisogno, sarà comunque destinato a fallire.
أو لنتأمل المزاعم ـ المتفشية هذه الأيام أيضا ـ القائلة بأنأي محاولات إضافية تبذلها الحكومة اليوم لزيادة الطلب، سواء من خلالالسياسة النقدية للتخفيف من حِدة أزمة السيولة،، أو السياسة المصرفيةلزيادة القدرة على تحمل المجازفة، أو السياسة المالية لتوفير أدواتالادخار المطلوبة بشِدة، مصيرها هي أيضاً الفشل.